临水纵横回晚鞚(kòng)。归来转觉情怀动。梅笛烟中闻几弄。秋阴重，西山雪淡云凝冻。
美酒一杯谁与共。尊前舞雪狂歌送。腰跨金鱼旌(jīng)旆(pèi)拥。将何用，只堪妆点浮生梦。
在临近水的地方随意地骑马迟暮归家，到家反而心情不平静。在暮霭中听到几支笛奏的乐曲，秋天的天气阴暗沉重，西山已见淡雪，浓云也已为之凝冻了。
谁与我共饮一杯美酒呢，席中用妓妾的歌舞下酒。腰带佩系着金鱼袋，出外时被仪仗旗帜簇拥。鱼袋旌旆的荣华富贵义有什么用呢？只能作为如梦的人生中一个装饰而已。
纵横：奔放，不受拘束。鞚：有嚼口的马络头。梅笛：吹奏《梅花落》笛曲。弄：乐曲，曲调；又乐曲一阕或演奏一遍称一弄。几弄，几阕乐曲。
尊：泛称一切酒器。舞雪：形容舞女的动作迅速，其衣袖飘动如雪片回旋。腰跨金鱼：腰间挂着鱼袋佩饰。金鱼：又称“鱼袋”，宋代以之表明官阶身分，需翰林学士及中书堂后官，始可佩之。旌旆：古代旗帜名，这里“旌旆”泛指护卫旗帜。浮生梦：谓世事虚浮无定，生命短暂，有如一场梦。
上片起首，突现了词人意志豪壮的英武气势。“临水纵横回晚鞋”，他骑着金镀银鞍辔马，奔驰在水滨，豪纵奔放，无所拘束，一直到晚上才勒住马缰驶向归程：“归来转觉情怀动”，一旦回到居处，竟忽然情怀转向波动。“梅笛烟中闻几弄”，远远听到《梅花落》的笛声吹奏几曲，顿时感到“秋阴重，西山雪淡云凝冻”，一种莫名的压抑感霎时涌上心头。此时此地的词人，他闻笛声而感到“秋阴重”，是很真切自然的。十月的北方，气候转冷，西山已见淡雪，浓云也已为之凝冻了。
下片着重描绘壮行送别的激动场面和个人的抑郁心态。“美酒一杯谁与共。尊前舞雪狂歌送。腰跨金鱼旌旆拥”，词人独自身着庄重的朝廷命服，与送行人饮酒话别，席中有佳丽妙女为之歌唱狂舞，自己腰挎金鱼佩饰，有齐整的旌旗卫队前呼后拥，情景显得十分威严壮观。然而，到结语，词情却突然转向滑落：“将何用，只堪妆点浮生梦。”而与首句的“临水纵横回晚鞋”形成强烈反差。这些威严和排场又有什么用呢？在词人看来，只能是妆点他的世间虚浮无定的梦境罢了。词人当时沉重异常，心情十分沮丧，还有一生中坎坷挫折经历的深刻教训，时时笼罩着他的头脑，心潮起伏，慨叹人生，理所当然。
全词悲壮苍凉，诗魂飘渺，在情思的波动和落差中，强化了浮生若梦的理念；词章表面轰轰烈烈、笔势奇纵，却成为表现词人内心抑郁的铺垫。