君不见昔日西京全盛时，汾阴后土亲祭祀。
斋宫宿寝设储供，撞钟鸣鼓树羽旂。汉家五叶才且雄，宾延万灵朝九戎。
柏梁赋诗高宴罢，诏书法驾幸河东。河东太守亲扫除，奉迎至尊导鸾舆。
五营夹道列容卫，三河纵观空里闾。回旌驻跸降灵场，焚香奠醑邀百祥。
金鼎发色正焜煌，灵祗炜烨摅景光。埋玉陈牲礼神毕，举麾上马乘舆出。
彼汾之曲嘉可游，木兰为楫桂为舟。櫂歌微吟彩鹢浮，箫鼓哀鸣白云秋。
欢娱宴洽赐群后，家家复除户牛酒。声明动天乐无有，千秋万岁南山寿。
自从天子向秦关，玉辇金车不复还。珠帘羽扇长寂寞，鼎湖龙髯安可攀。
千龄人事一朝空，四海为家此路穷。豪雄意气今何在，坛场宫馆尽蒿蓬。
路逢故老长叹息，世事回环不可测。昔时青楼对歌舞，今日黄埃聚荆棘。
山川满目泪沾衣，富贵荣华能几时？不见只今汾水上，唯有年年秋雁飞。
到了武帝，更是雄图大展，天下太平。他筑柏梁台，宴集能写七言诗的臣僚。就在这次盛宴之后，他又下诏巡幸河东。可见，此举是汉朝的国势发展到巅峰时的大典。接着，诗仍以四句为一节，分写河东地方长官隆重迎接天子的大驾光临；百姓倾城而出，领略皇帝威仪的气势；祭祀汾阴后土的盛况，等等。至此，汾阴后土之祠的正题已经简括地叙写完毕。诗人巧妙地调转笔锋，用“埋玉陈牲礼神毕，举麾上马乘舆出”两句承上启下，将诗意由祭祀引至泛河上来。接着，先用四句描述泛游汾河的热闹场面，写得富丽堂皇，极恣酣玩赏之乐。再以四句描写欢宴的场面。不但群臣享受到宴饮的欢乐，老百姓也分享到牛肉和美酒的犒赏。因此，皇帝博得了上上下下的热烈拥戴，他们衷心祝愿皇帝万寿无疆。诗的喜庆气氛和祝颂之意，达到了最高潮，巡幸河东的整个活动也被写得纤毫毕现。
从“自从天子向秦关”到篇末为诗的第二部分。这部分都是诗人的议论，抒发对今昔盛衰无常的慨叹。
“秦关”，指函谷关。相传道家始祖老子过此关仙去，这里借以讽喻汉武帝学长生术，但还是命归黄泉。这一部分仍以四句为一小节而转换，反反复复地借当日的坛场官馆、青楼歌舞，化为蒿莱蓬草、黄埃荆棘，渲染世事翻覆，盛衰无常，使人无限伤感。特别是最后四句，由汾阴的古今盛衰，总结出“富贵荣华能几时”的一般议论，揭示了社会发展中一个带有普遍性的现象，发人深省，具有启示性。相传唐玄宗听梨园弟子唱到此诗的这四句，不禁凄然涕下，并说：“峤真才子也。”
李峤的《汾阴行》，既含有“四杰”歌行的遗风，又有着盛唐七古的某些特色。文辞华丽，讲究藻饰，多用偶句，基本上以四句一节，逐层铺叙，脉络清晰，这些都受了“初唐体”的明显影响。但叙事不过分铺陈夸饰，主要采用单向发展，一气直下的叙述方法，而不是横向的多角度、全方位的赋写，显出一种转折倏忽、以跌宕顿挫的特点，与“四杰体”七古以圆美流转，音韵婉畅有所不同。还有，诗中的议论成份大大加强，表达了诗人对一种社会现象的清醒认识和深沉慨叹，比起“四杰体”七古的“曲终奏雅”，在篇末自伤不遇的境界有所拓展，而向着盛唐七古博大深广的社会内容，慷慨激昂的风格特色靠近了一步。