公旧序云：大雪有怀朱康叔使君，亦知使君之念我也，作《江神子》以寄之。
黄昏犹是雨纤(xiān)纤。晓开帘，欲平檐。江阔天低、无处认青帘。孤坐冻吟谁伴我？揩病目，捻(niǎn)衰髯(rán)。
使君留客醉厌(yàn)厌。水晶盐，为谁甜？手把梅花、东望忆陶潜。雪似故人人似雪，虽可爱，有人嫌(xián)。
昨日黄昏时，天上飘洒的还是纤纤细雨，次日清晨醒来打开窗帘，却发现大雪差不多快要和屋檐齐平了。江阔天低，漫漫白雪把江边酒馆的酒旗都盖住了，寒冷中独自坐着吟咏诗词，有谁陪伴？擦擦昏花的眼睛，捋捋衰老的胡子。
你可能正盛筵宴客，这如水晶盐般透明的雪，是为谁献上的美味？我手中拿着梅花，向东望去，想起陶潜。雪似故人，故人似雪，虽可爱，却又怕“有人嫌”。
朱康叔使君：《宋史·孝义传》：朱寿昌字康叔，扬州天长（今江苏省天长县）人。东坡贬居黄州，与朱守书信往来甚密，成为至交。朱在西，苏在东。
雨纤纤：细雨长丝的样子。晓：早晨青帘：青布做的招子，指酒旗。燃衰髯：以手指掐搓衰老的胡须。形容作词时字斟句酌的样子。
厌厌：指饮酒时欢乐、沉醉的样子。水晶：极言珍贵。甜：指美味。陶潜：这里东坡以陶潜自比，以江州刺史王宏比朱寿昌。隐喻朱使君邀东坡赴宴。
上片，写昨晚雨，今朝雪，天寒地冻，东坡倍觉衰病中孤独寂寞。开头三句，写昨夜的天气“雨纤纤”；今晨雪之厚“欲平檐”。第四、五句，进一步写雪境之大：“江阔天低”；雪势之猛：找不到酤酒“青帘”。写天气之急速变化，实写东坡的心情惴惴不安。最后三句，由写雪转入到写人，突出东坡“孤坐”之难，“谁伴我”之寂，“病目”之困，“衰髯”之态。只有边“揩”目，边“燃”须，边“吟”诗，才能度过这寂寞时光。作于同时的《浣溪沙·半夜银山上接苏》也有“冻吟谁伴撩髭须”，亦属此意的同义句。设身处地，将心比心，苏轼也不知朱守寿昌现在受冻如何。
下片以自我心态反衬，抒发对挚友的深切思念之情。开头三句，点化引用了李白《题东溪公幽居》：“客到但知留一醉，盘中只有水晶盐。”这里以沉醉、晶盐般的美味来联想朱守可能正盛筵宴客，然而东坡自己不在席上，甚为孤苦。第四、五句进一步运用想象，写朱守“手把梅花”一枝举起，“东望”着我这黄州的陶潜。也许你还在请我入宴。我“知使君之念我”。最后，以一个回环句，吐出了内心的压抑感和牢骚感：“雪似故人”，故“人似雪”，“虽可爱”，怕造门不前而返，“有人嫌”，推心置腹，刻骨铭心。
全词，上片以“江阔天低”的雪景作为思念故人的典型环境，就是为下片的想象“使君之念我”，“雪似故人人似雪”之情怀作铺垫的。由景到人，并以陶潜自比，独白作结，寓意十分深远，反映了东坡的独立人格和审美情趣。