水边沙外。城郭春寒退。花影乱，莺(yīng)声碎。飘零疏酒盏(zhǎn)，离别宽衣带。人不见，碧云暮合空相对。
忆昔西池会。鹓(yuān)鹭(lù)同飞盖。携手处，今谁在。日边清梦断，镜里朱颜改。春去也，飞红万点愁如海。
浅水边，沙洲外，城郊早春的寒气悄然尽退。枝头繁花，晴光下的倩影，纷乱如坠地颠颤微微。流莺在花丛，轻巧的啼啭声，听来太急促，太细碎。啊，只身飘零，消愁的酒盏渐疏，难得有一回酣然沉醉。日复一日的思念，心身已煎熬成枯灰。相知相惜的挚友，迢迢阻隔，眼前，悠悠碧云，沉沉暮色，相对。
想当年，志士俊才共赴西池盛会，一时豪情逸兴，华车宝马驱弛如飞。不料风云突变，如今，看携手同游处，剩几人未折摧？啊，秉舟绕过日月，那梦已断毁，只有镜中古铜色，照出红润的容颜已非。春，去了落花千点万点，飘飞着残败的衰颓，牵起一怀愁绪，如海，潮涌潮推。
碎：形容莺声细碎。飘零：飘泊。疏酒盏：多时不饮酒。宽衣带：谓人变瘦。
西池：故址在丹阳（今南京市），这里借指北宋京都开封西郑门西北之金明池二秦观于元佑间居京时，与诸同僚有金明池之游会。鹓鹭：鹓鹭，谓朝官之行列，如鹓鸟和鹭鸟排列整齐有序。飞盖，状车辆之疾行，这里代指车。日边：喻京都帝王左右。清梦：美梦。朱颜：指青春年华。飞红：落花。
这是秦观借描写春景春情，集中表现交织在一起的今与昔、政治上的不幸和爱情上的失意，抒发贬谪之痛、飘零之愁的一首词作。
上片着重写今日生活情景。首写眼前景致，“水边沙外，城郭春寒退”二句，点明地点、时令，轻轻着笔，朴实自然。紧接着“花影乱，莺声碎”二句，细写春景特色，以“乱”字状花之纷繁，“碎”字表莺声盈耳，用笔尤工，各极其妙，洋溢着对自然的喜爱之情。“飘零”以下四句，忽而由喜转悲，由春景春情转写远谪索居，形体瘦损，不复有以往对酒当歌之情，转折有致，词情哀怨。歇拍“人不见，碧云暮合空相对”二句，人情艳情，孤情凄情，蕴藉含蓄，耐人寻味。
下片抒发由昔而今的生活之情。换头直点昔日西池宴集，以“鸩鹭同飞盖”描写其盛况。比喻形象，用语简明，隐含着不能忘怀的情味。“携手处”以下四句，又由昔而今，由喜而悲，景物依旧，诸友却已飘泊云散。委婉曲折，缠宛凄侧。结尾“春去也，飞红万点愁如海”，再由眼前想到今后。“飞红万点”是春归的自然写照，“愁如海”却新奇绝妙。这两句既是惜春春去，又是对前途的无望。
此词在内容上由春景春情引发，由昔而今由今而昔，由喜而悲，由悲而怨，把政治上的不幸和爱情上的失意融为一体，集中抒发了贬徙之痛，飘零之苦。在艺术上一波三折，一唱三叹，蕴藉含蓄，感人肺腑；以景结情，境界深远，余味无穷。
新旧党争，损害的不只秦观一人，所以此词抒发的感情是具有一定的普适意义的，苏轼、黄庭坚、孔平仲、李之仪等人都有和词存今，可见对“元祜党人”震动之大，感触之深。
词中所体现的情感极为悲伤，充分体现这位“古之伤心人”（冯煦语）的性格特征。即：当他身处逆境之时．往往不能自拔，无法像苏轼那样，善于自我解脱，而是自叹、自伤，一往而深，直至于死。所以，当他的朋友看到这首词的时候，即担心其“不久于世”（后作者逝于五年后）。这也就是作者所谓独具善感“词心”的体现。